O Brasil precisa voltar a crescer. Independentemente de quem for eleito para governar o país nos próximos quatro anos, essa questão vai se colocar. Todos desejam o crescimento sustentável da renda e do emprego. Com a volta do crescimento do PIB, isso ficaria bem mais fácil. Mas como?

Primeiro, é importante reconhecer que o crescimento do PIB já não é mais o mesmo. Houve desaceleração de uma média de crescimento de 4,4% entre 2004 e 2010 para 2,7%, 1% e 2,5% nos três anos seguintes. E neste ano o PIB deve crescer aproximadamente zero, com os dois primeiros trimestres do ano registrando queda. No terceiro trimestre, que terminou na semana passada, tudo indica que não houve recuperação significativa. Por enquanto, não há sinais consistentes de retomada da economia.

No curto prazo, uma parte da retomada do crescimento pode vir da recuperação da confiança. O índice de confiança da indústria calculado pela FGV caiu 23,8% desde janeiro do ano passado. A volta da confiança ajudaria a retomada do investimento. Projetamos que o investimento neste ano deva cair em torno de 7%, o que contribuirá negativamente para o PIB em 1,2 ponto percentual. Ou seja, se no ano que vem o investimento parar de cair, teríamos já um crescimento do PIB de mais de 1% (mantido o crescimento dos outros componentes do PIB).

No médio e longo prazos, é fundamental a volta do crescimento da produtividade. Produzir mais e melhor, com os recursos disponíveis, é essencial para a convergência para os padrões de vida dos países mais desenvolvidos. Essa tem sido a experiência em casos de sucesso no mundo contemporâneo.

No médio e longo prazos, é fundamental a volta do crescimento da produtividade

De fato, o aumento da produtividade (tanto do trabalho, como total) é fator fundamental para o crescimento sustentável do PIB e da renda. A produtividade do trabalhador depende da melhora na educação, assim como do aumento dos investimentos no país, os quais se encontram em níveis baixos como proporção do PIB. A produtividade total da economia depende também de contínuas melhoras tanto na gestão das políticas públicas quanto na institucionalização da economia. Claro que, para crescer de forma sustentável, é condição necessária a consistência das políticas macroeconômicas, como a fiscal e a monetária, entre outras.

O crescimento do PIB, por sua vez, é fundamental para o crescimento do emprego. Difícil tomarem rumos distintos por muito tempo. No Brasil há uma relevante correlação positiva entre crescimento da população ocupada e PIB; e os últimos anos não foram exceção. A população ocupada cresceu 3,1% em 2012, mas caiu 0,5% em 2013, e 0,1% em 2014 até agora.

A retomada do crescimento do PIB e do emprego é importante para manter o crescimento da renda de forma sustentada. Difícil imaginar a renda crescendo no longo prazo, sem criação de emprego ou retomada do PIB.

Nesse processo, a volta do investimento é parte relevante. Há um consenso de que o Brasil precisa melhorar sua infraestrutura. Tanto aquela que serve para a produção — como rodovias, ferrovias, portos e galpões — quanto transporte público, saneamento e outros serviços públicos.

A subida nos juros nos EUA e o fortalecimento do dólar podem ser obstáculos no curto prazo, mas fazem parte da transição para uma situação global fundamentalmente melhor no longo prazo, com a normalização da política monetária excepcional nos EUA (em função de seu crescimento sustentável). O resto do mundo se beneficiaria desse crescimento: a depreciação das moedas é um canal de transmissão do crescimento americano para os outros países.

A volta do crescimento do PIB e do emprego, com impacto sobre o crescimento sustentável da renda, será tema fundamental da economia nos próximos anos. A ênfase tem de ser no chamado lado da oferta da economia: na retomada da produtividade através da eficiência da gestão das políticas públicas e na institucionalização da economia, e na melhora da educação. O contexto global não deve ajudar muito e pode dificultar no começo. Mas uma maior integração com o resto do mundo ajuda a catalisar o crescimento no longo prazo. No curto prazo, uma melhora da confiança na economia pode contribuir para a retomada do crescimento por meio do aumento do investimento (ou, pelo menos, estancar a sua queda). A tarefa é árdua, mas factível.

Fonte: O Globo, 7/10/2014

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